14天回购飙升盘中套利机会明显

受中国南车8月5日IPO影响，各期限的资金需求出现了冷热不均的局面，回购利差明显拉大。周三市场上，R014由于能完全逾越申购资金冻结期，较前日大幅飚升了38个基点至3.99；但是短期内资金面的预期并未转向悲观，R001和R1M分别保持在2.53和3.25的相对低位上，基本和前期持平。　　笔者认为，如果仅仅由于IPO申购而使得R014如此高位未免含有较多的不理性成份，其中乃至出现了较为明显的套利机会。例如融入R1M，融出R014，只要14天后的R014在2.5以上便可获利，且仅承担14天后资金没法融出的风险，基本上属于无风险的套利，因此笔者认为周四R北京治白癜风最好的医院014将会出现一定程度的回落，或资金面趋紧预期进一步明显使得R1M上行。　　另外昨日国库招标3.89的结果和预期相差不多，实际利率4.3142仍然和3MSHIBOR比较接近，而3MSHIBOR在连续下行突破4.35后恍如在本周露出了企稳的迹象。　　与货币市场此对应，债市上的短债品种也出现了一定的兜售压力，中长期债券仍然处于企稳中，近半个月收益率曲线罕有波动，成交也异常冷清，主要集中于安全性相对较高的年白癜风最好医治方法期的品种。由于短时间内债市预期趋于一致，而后市仍然表现模糊，市场仍在迷惘中前行。受下周IPO申购影响，近两周债市仍将会延续前期较为疲软的姿态。